آیا قیمت ۱۰۰ هزار دلار برای خرید بیت کوین بیش از حد بالا نیست؟

برای نخستین بار، سرمایه تحقق یافته بیت کوین به ۸۹۰ میلیارد دلار دست یافت.

به گزارش ؛ پیش از این، رکورد آخرین میزان «سرمایه تحقق یافته» بیت کوین به ۸۸۲.۲ میلیارد دلار برمی گشت و در روز چهارشنبه 17 اردیبهشت، این شاخص با رسیدن به ۸۹۰ میلیارد دلار، رشدی برابر با ۷.۸ میلیارد دلار (تقریباً 0.88 درصد) را به ثبت رساند. تحلیلگران این افزایش را نشانه ای از اوج تجمع سرمایه در شبکه ی بیت کوین می دانند. اما این سؤال مطرح می شود که آیا در این شرایط، سرمایه گذاری در بازار بیت کوین توجیه پذیر است یا صرفاً یک ورود هیجانی در اوج قیمت ها به شمار می آید؟

سرمایه تحقق یافته چیست؟

سرمایه تحقق یافته (Realized Cap) به مجموع ارزش دلاری تمامی کوین ها بر اساس آخرین انتقال آن ها اطلاق می شود و این معیار به مراتب دقیق تر از ارزش بازار یک ارز است؛ زیرا در مقایسه با «ارزش بازار» که تنها حاصلضرب قیمت روز در تعداد کوین های در گردش می باشد، ارزش تحقق یافته، هر بیت کوین را با قیمتی که برای آخرین بار جابه جا شده، ارزشیابی می کند. این امر باعث می شود که دیدگاه بهتری نسبت به رفتار واقعی سرمایه گذاران به دست آید.

همزمانی انباشت نهنگ ها و رکوردهای جدید سرمایه تحقق یافته

براساس داده های آنچین، در زمانی که سرمایه تحقق یافته بیت کوین رکورد جدیدی ثبت کرد، کیف پول های متوسط و بزرگ بیت کوین که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ واحد BTC دارند، در شش هفته منتهی به هفته دوم اردیبهشت، بیش از ۸۱,۳۳۸ واحد  بیت کوین جمع آوری کرده اند. این مشخصه ها نشان دهنده تمایل نهادها و سرمایه گذاران بزرگ به خرید در سطوح کنونی است.

این همزمانی حاکی از بهبود احساسات بازار ارزهای دیجیتال و افزایش علاقه نهادی به بیت کوین است. بنابراین با استناد به داده های آنچین، ورود به بیت کوین در شرایط فعلی دیرهنگام نیست.

تحلیل وضعیت کنونی بازار: در کجا قرار داریم؟

برخی از کارشناسان حوزه ارزهای دیجیتال معتقدند که طبق تئوری امواج الیوت، بیت کوین هم اکنون در فاز نهایی موج پنجم قرار دارد؛ اگرچه شدت صعود نسبت به موج سوم کمتر است، اما این حرکت به دنبال تست یا شکستن قله تاریخی در بازه ۱۱۰ تا ۱۲۰ هزار دلار است و عبور میانگین های متحرک و قرارگیری RSI در محدوده صعودی، تأییدکننده پایداری ساختار صعودی در این مرحله به شمار می آید. از این رو، از دیدگاه تکنیکال، صعود بیت کوین هنوز در مراحل پایانی خود قبل از وقوع اصلاح عمیق قرار نگرفته است.

نقش صندوق های ETF بیت کوین در تسریع رشد بازار

راه اندازی صندوق های ETF بیت کوین به عنوان یک نقطه عطف در فراهم آوردن دسترسی آسان و قانون مند برای سرمایه گذاران نهادی و خرد عمل کرده و از زمان تصویب اولین ETFهای اسپات در ژانویه ۲۰۲۴، نقدینگی عظیمی به بازار بیت کوین اضافه شده است.

این جریان های پایدار سرمایه، به همراه بهبود شفافیت قیمتی و کاهش ریسک نگهداری مستقیم دارایی های دیجیتالی، به تقویت مومنتوم صعودی در فاز نهایی موج پنجم کمک کرده است که این موضوع نشانه ای مثبت برای سرمایه گذاران خرد محسوب می شود.

آیا از بازار عقب مانده ایم؟

تأسیس صندوق ذخیره بیت کوین فدرال از سوی خزانه داری ایالات متحده و تصویب قانون جدید در ایالت نیوهمپشایر به طور مستمر بر انباشت بیت کوین از محل سرمایه های عمومی تأثیر مثبتی دارد. به موازات این، شرکت های بزرگی همچون مایکرو استراتژی و بلک راک میلیاردها دلار را از طریق خریدهای نهادی یا ETFهای اسپات به بازار تزریق کرده اند. بنابراین، با نزدیک شدن قیمت بیت کوین به 100 هزار دلار، این سؤال به وجود می آید که آیا در دنیایی که نهادها با ابزارهای قانونی و نقدینگی فراوان در حال انباشت بیت کوین هستند، از یک بازار پویا و صعودی عقب مانده ایم؟

این سؤالی است که ریشه در احساس «FOMO» دارد و ممکن است مانع از تحلیل دقیق ریسک های سیستماتیک سرمایه گذاری در بیت کوین توسط سرمایه گذاران خرد شود و آن ها را از بررسی ریسک های بلندمدت دور کند.

آشنایی با ریسک های سرمایه گذاری در اوج قیمت ها

سرمایه گذاری در بازار بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال به طورکلی دارای ریسک متوسط تا بالا است.

در ماه های اخیر، بیت کوین نوساناتی به اندازه ۳۰ درصد را در بازه های زمانی کوتاه مدت تجربه کرده است، موضوعی که می تواند سرمایه گذاران کم تجربه را در موقعیت های نامطلوبی قرار دهد.

علاوه بر این، هر نوع تحولی در سطح کلان اقتصادی، از جمله احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و یا بروز تنش های تجاری می تواند به صورت غیرمنتظره ای فشار کاهشی بر بازارهای ریسک پذیر، از جمله بیت کوین، وارد کند.

به همین خاطر اهمیت دارد که قبل از سرمایه گذاری، ریسک خود را به درستی مورد ارزیابی قرار دهیم و به این سؤال پاسخ دهیم که آیا حاضر هستیم در راستای دستیابی به سودی چند درصدی، بخشی از سرمایه خود را به خطر بیندازیم؟ اگر بیت کوین از همین نقطه نسبت به خرید ما ریزش کند، چه آسیب هایی ممکن است به ما وارد شود؟

آیا زمان مناسبی برای ورود هنوز باقی است؟

با در نظر گرفتن رشد سرمایه تحقق یافته، تجمع نهنگ ها و ورود سرمایه گذاری نهادی از طریق ETFها، می توان نتیجه گرفت که همچنان فرصت هایی برای سرمایه گذاری در بیت کوین وجود دارد.

علیرغم اینکه قیمت بیت کوین نسبت به پایین ترین سطوح تاریخی که بهترین نقاط خرید بودند، به طرز چشمگیری افزایش یافته، داده های موجود و ورود سرمایه گذاران نهادی نشان می دهد که هنوز فرصت های انباشت در دوران های اصلاح قیمتی وجود دارد.

به همین دلیل، برای سرمایه گذاران با سطح ریسک پذیری متوسط تا بالا، تخصیص ۵۱۰٪ از سبد دارایی ها به بیت کوین، با فرض پذیرش ریسک و امکان نوسانات درصدی، می تواند گزینه ای منطقی باشد.